众兴转债，没有保本理财？
【可转债投资知识39】碾压银行理财零风险年化10%的可转债回售摸彩策略银行存款利率低，找不到保本理财的产品品，那我们该怎么投资呢？
有时候我会收到理财新手们的一些咨询，说我不图高收益，我就想要简单又稳稳的幸福，但是又不甘心于银行理财那个鼻屎那么大点的收益。那有没有更省心更安全的可转债投资的策略呢？
今日份目录：
一、什么是回售条款？二、回售摸彩策略组合优点——满足低风险偏好三、筛选条件和具体实操步骤四、仓位策略一、什么是回售条款？
可转债原本的面值是100元，但由于各种原因，市场上长期存在着低于面值的可转债，如果能在低于面值时，比如90元买入，持有到回售期，就可以至少以100元以上的价格回售给上市公司。为方便理解，举个栗子 ：阿芝开了个面包店，找大林来借钱，大林想入股但又害怕风险。所以我们就商量了一种投资方式，先不急着入股，而是低息借给阿芝10万元（面值100元，一共1000张）、借6年，如果后面的日子大林觉得阿芝的面包店有前途，就可以按照约定的价格入股，大林就从债主变成股东。这个可以转换成股份的欠条就是可转债。但是天有不测之风云，由于新冠疫情影响，阿芝的面包店都大部分都不能开门营业，即使营业，大家都居家不能出门，第1年亏钱了。大林就开始担心了，如果阿芝的面包店生意不好怎么办？那我要拿着这么低的利息熬6年吗？阿芝也是个厚道人，所以就来签了个协议，如果在最后2年，如果面包店仍然不赚钱，并且在连续的30天内股价都在7块钱以下，就可以来找我提前还钱，我无条件的以本金外加一定的利息还给你。有了这个条款，债主大林就放心多了。这种提前还钱的情况就是可转债的有条件回售。所以，回售条款又是一个靠“比烂”赚钱的条款。给大家看一下，一般的有条件回售公告是这样的。那根据这个回售条款，我们举个栗子 ：广汇转债的回售起始日是2024.8.19，在这个日期之后，如果正股连续30个交易日低于转股价的70%，投资者将会以100+当期利息的价格将可转债回售给发行人。聪明的你一定发现了，现在以96元的价格买入，如果触发回售，届时每张可以赚4元+。二、回售摸彩策略组合优点—满足低风险偏好
这个组合的目标是做一个和银行理财产品类似，存续时间较短通常1-2年，收益率持平甚至超过4%，安全性也有保障的可转债组合。基于我们设置的目标，回售条款完美符合。时间比较短。最长也就只有2年，如果触发回售还能提前结束。安全性极高。因为到目前为止，并没有发生可转债违约事件。组合保底收益在4%。收益持平甚至超过银行；可以挑选回售收益在4%及以上的可转债来构建组合。摸彩环节就是，除了可以获得回售的4%保底收益，甚至还拥有下修转股价、强赎的可能性，获得额外收益碾压银行理财零风险，达到年化10%。三、筛选条件和具体实操步骤：
1、按照回售收益率来挑选可转债。回售收益率至少大于4%，回售期越近越好，最好小于2年；2、不做研究，无脑摊大饼买进，分梯度加仓。3、触发回售全仓止盈，提前达到回售价格后分批止盈。挑选条件一：
回售条款是回售摸彩组合的保护伞，在挑选可转债的时候，直接按照税前回售收益率来排名即可。因为可转债税前和税后收益率差异很小，所以就直接按照税前回售收益来作为参考。在【宁稳网】查询到可转债的数据，按照【税前回售收益率】降序排列，；这是我早上截取的到目前为止，按【税前回售收益率】降序排列的可转债，目前可转债市场行情比较少，低价可转债比较少，就只有【搜特转债】一只回售前收益率在4%以上的。如果在之前一段时间，可转债比较低迷，低价可转债还是蛮多的，就像下图的【亚药转债】，税前回售收益率有14%的收益率，这个数据是什么意思呢？◈举例：●稳定收益部分的由来：亚药转债现在的价格是79.077元，那么等到2023年4月2号，进入回售期,由于正股价格太低，触发了回售，我们就可以按照101.8的价格回售给上市公司,最后的年化收益率就是14%。●超额收益部分的由来：如果在这期间，上市公司发布利好消息，经营好转等种种手段促使股价上涨，那么转债的价格自然也是要跟着上涨的，超过回售的价格也是有可能的。假如上市公司就是本着借钱不还去的，那么转债价格奔着130强赎也不是不可能。这部分就是我们摸彩中奖的收益部分了。而大部分时候，转债都是还没到回售期，或则临近回售期，上市公司回售还钱压力巨大，所以更可能把可转债的价格拉到回售价之上，你看目前为止，亚药转债的价格都上涨到了106.94元，比回售的价格都要高。尽量选择回售期更近的，这样获得超额收益的可能性更大。挑选条件二：
在挑选可转债的时候，除了看收益率，也还需要关注它们到回售的时间。◈举例：比如上图的吉视转债，众兴转债，他们还有不到一年就进入了回售期。●越是靠近回售，迫使上市公司还钱的压力就越大，所以他们也会积极的采取措施避免触发回售。他们就会把可转债的价格拉回到回售价之上，这样我们就能获得超额收益了。结论-回售摸彩组合挑选条件：
1、距离回售期限在2年以内。2、税前回售收益率在4%以上。这两个条件筛选下来，满足条件的可转债非常的少，只要遇到，直接买它就可以了。四、仓位策略
●回售摸彩策略是一个低风险年化收益率在10%左右的可转债组合。风险比双低组合低一些，毕竟它是有保底收益的。唯一的风险就是上市公司破产退市，导致债务违约，规避这个风险最好的办法依旧是摊大饼式建仓。●为了提高组合收益，分批建仓是最好的方式。可以根据自己的资金量和操作频率，来决定资金分配。由于此策略是类固收组合，因此一定是满仓上路的。如果满仓之后又有新的可转债触发了建仓条件，那么就减仓仓位最高的可转债，买入新的可转债，对应的，如果没有符合条件的可转债，可以选择风险和收益率相近的类固收产品替代（例如国债），然后耐心等待符合要求的可转债出现即可。这个组合不考虑“消息面”指标，坚决按照策略执行。◈我自己的做法：（仅作参考）
1-税前回售收益率达到4%，买入3份，2-税前回售收益率达到6%，买入3份，3-税前回售收益率达到10%，买入剩下的4份金额。◈建仓举例：
目标资金：10w元计划：买入10支可转债，平均每支可转债买1w元，平均每支仓位10%。设定规则：●转债一：可用资金1w1-当税前回售收益率达到4%时，转债一买入3份，剩余7k左右；2-当税前回售收益率达到5%时，转债一买入2份，剩余5k左右；3-当税前回售收益率达到7%时，转债一买入3份，剩余2k左右；4-当税前回售收益率达到10%以上时，转债一买入2份，剩余0元；——满仓●转债二：可用资金1w1-当税前回售收益率达到6%时，转债一买入6份，剩余4k左右；2-当税前回售收益率达到7%时，转债一买入2份，剩余2k左右；3-当税前回售收益率达到10%以上时，转债一买入2份，剩余0元；——满仓......●转债十：可用资金1w当税前回售收益率达10%以上时，买入10份——满仓五、止盈策略
分两个方向。1、回售。回售条款是这个策略的安全垫，当可转债对应的正股价格跌到路到看不见了，而且股东也不想采取任何动作来挽救，导致触发了回售，这时候止盈是最明智的选择。2、摸彩。总会有些上市公司很积极维护公司股票价格的，可转债很有可能提前就回到了回售价以上，并且还有可能继续上涨，说不定还能实现强赎。如果这时候全部卖完的话，就有点可惜了，也就谈不上摸彩了。所以此时分批止盈是最好的选择。分批止盈能获得更好的收益：1-提前到达回售价格，卖出四分之一。2-达到110，卖出四分之一3-达到120，卖出四分之一4-达到130甚至更高价格，就全部清仓了。分批止盈的价格和仓位，可以根据个人习惯操作来制定。但按照纪律来执行是很关键的，这样才能克服人的贪欲和拍脑袋做决定。六、针对这个策略，我就2个常见的问题做解答。A-此策略的缺点是什么？1、违约风险，因为此策略最看重的是可转债的回售收益率，所以入选的全部是跌破面值的可转债，而一旦这些可转债出现违约，就可能会面临重大损失，虽然自发行以来，还没有过违约的可转债，但是历史不能代表将来；2、时间成本，可能会在很长的一段时间内收益较低。3、机会成本，这个组合的超额收益主要来自于博弈“摸彩”部分，但是由于面值太低的可转债往往溢价率超高，所以博弈结果可能性更高的是下修而非强赎。而博弈下修往往比博弈强赎赚的更少。B-此策略的优点是什么？1、这项策略充分利用了可转债的债性，在保底的基础上又加入了进攻的可能性；2、组合操作频次极低，无需每日盯盘，甚至可以每周看一次组合即可，3、由于买入价格足够低，所以回撤很小。最后也非常感谢这个作者在书中分享的这个策略。大家可以看看可转债的书籍《可转债投资黄金宝典》想学习基础理财的小伙伴，评论留言关键词【我想要】，让我看到你！～我们一起组建个小白基础理财训练营，是【个人组团学习的社群】。仅限有学习意愿的理财小白免费进群打卡学习哈，内容偏简单理财高手就不适合了哦。训练营有打卡做作业机制，3次不完成作业的就要被抱出群啰，有学习意愿的可以进。想进群的记得评论留下关键词【我想要】，让我看到你。一个人走得快，一群人走得远，让我们一起抱团学习，走得更长更远。温馨提示：*以上仅作为案例演示，不构成具体投资建议。历史走势不代表未来趋势，市场有风险，投资需谨慎。关注我～我是想尽最大力量教会你低风险理财投资的一棵灵芝为什么感觉玩的人很少呢？
1、知名度不大
虽然最近两三年开始打新的人多了，动辄几百万几千万的打新人数，但基本上都只是用来打新债的空户头，而大多数的人仍然不知道可转债。
另外可转债虽然出现的比较早，但直到2017年,证监会开始主动推动可转债的发展，才逐渐蜕化为一种常规的投资方式，所以相比较股票，可转债的知名度依然小，而且现在可转债的交易/打新需要开通权限，对于一些小白投资者而言就直接是一个问题。
2、规模不大
可转债是18年才突破千亿规模，19年突破2千亿、3千亿的规模，现在虽然有7千多亿的规模，但相比较A股整体而言仍然是小儿科，所以也就无法容纳太多的玩家。
3、标的不多
目前可转债虽然有7千多亿的规模但只有412只，也就是你非常好看的公司大部分其实都没有可转债，这就让很多投资者只能选择投资股票。
4、波动不大
虽然可转债交易是T+0且涨跌是没有限制的，且妖债辈出，但是大部分的可转债其实一整天，甚至很长一段时间都很难有较大的波动，这对很多“急功近利”的投资者而言是非常难受的。
而对于小部分波动较大的“妖债”，说实话大部分的人很难玩的好，且这部分可转债要么价格非常高，要么价格和溢价率两个都高，长期玩下来很容易亏损。
5、A股打新机制
配置股票市值是可以参与打新的，虽然现在很多新股破发，但基本上都是创业板和科创板的，主板打新还是比较稳的，这依旧算是一个大红包，对于资金量比较大的投资者而言单单A股打新每年都能稳稳的有几个点的收益。
无论是从体量、规模、还是知名度等多方面而言来看可转债与基金与股票都是无法相比的，这也是为什么我们会发现玩可转债的人很少的原因。
众兴菌业凭什么连续五个一字涨停？
就凭白酒在中国股市就是信仰够不够？
沾酒就醉，逢酒就翻倍在中国股市屡见不鲜。
停牌一年多都快退市的st皇台出来摇身一变大涨五倍。
收购红星二锅头的大豪科技低点涨了几倍。
更有蹭热点极品公司多伦股份，就是现在的岩石股份涨了十来倍，这公司奇葩到当年蹭热点p2p，直接改名成匹凸匹，现在搞起上海贵酒又是大涨几倍。
所以一个卖金针菇的粘上白酒大涨很正常，虽然最后也许是一地鸡毛，但是风口之下猪都能飞上天。这不，公司周末已经开始发公告，说收购的酒业对公司主营业绩影响很有效，让大家注意风险了。其实这波真正赚钱的是这个股的可转债，记得当天好像大涨40%多，实在疯狂。所以五个涨停板对于白酒来说真不算什么，对于奇葩的中国股市更是稀松平常。连三峡能源都能五个涨停，齐鲁银行更是天天涨停，天天能买到，就看你的胆量了。
怎样投资股票无风险？
看了你这个问题，仔细想想也挺合理。
但是金融市场，风险和利润是是一个事物的一体两面。相互影响相互制约的，是一对双生子。
所以你的问题的答案是：不存在无风险的投资股票的可能行。
在延伸一下，如何合理的在股票市场投资呢？这就有的聊了。
网上的段子都在嘲笑中国股民炒股炒成股东。我倒是觉得成为股东是不错的选择。
为什么这么说，我来说是我是怎么投资股票的。（是投资不是投机）
现阶段的股票的操作思路：这一两年一直在慢慢抄底，结合技术面和基本面我选了几只股票，慢慢的往里面买，现在的总仓位35%。我真不怕大盘再下跌，说实话我现在盼着再来一波放量的下跌。给我机会把仓位不补到8成。做交易这些年了，涨跌都已司空见惯了。下跌就是为了上涨的呢。（中国股市没有做空机制的优势就在这里。其实股市是有向上的惯性。）
从上面的交易思路应该能看出来。我交易股票的逻辑。最关键一点就是只买绝对便宜的股票。大盘在3100点以上绝对不会买入任何股票。
金融市场的逻辑下跌就是为了上涨的。全世界的股市都是有轮回的，这一点中国股市也不例外。只要底价买进持有等待下一轮就ok。等到风口猪都能飞上天，股票还能飞不起来。
今天还是有很多人提问大盘。 统一回复：目前大盘底部还未稳定。但是通过盘面大家可以执行轻大盘，重个股的思路去挖掘绩优白马投资。集结了一批金融界大神以及各界操盘手，一起专心研究股票，多年来自创接近十套选股战法，总能提前知晓庄家布局动向，选出来的涨停牛股成功率极高，就比如
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