股指期货贴水，股指期货可以做空股市吗？
股指期货是否可以做空股市，先卖个关子，我们一起往下看。
股指期货与股市是两个完全独立的市场股指期货属于金融期货范畴，具有期货市场的基本特征，有着独立的交易市场、交易规则及监管法规体系。其市场运行是封闭式的，不对外输出任何能量。
A股股票市场也是一个独立运行的资本市场，有着自已的交易体系和监管体系。股市与股指期货本身就有不同的属性，较为明显的是在身份账户及资金账户上都是独立的。
股指期货双向交易可以开空赚钱，这是期指自已的做空机制；而A股市场也有自已的做空规则，即融资融券交易，由于融券券源较少，在实战交易过程中，基本上起不到作用，形同虚设一般。
2010年4月份前的A股下跌时，如何解释A股市场于1990年就诞生了，而股指期货是在2010年4月份才有的。
上证指数季K线图。
看到上图，明白人应当清楚，在还没有股指期货时，A股照样有持续下跌和持续上涨的周期出现。如果说股指期货能做空股市，那2010年4月以前的A股下跌，我们该作何解释？因为那个时间周期我们市场上还没有股指期货啊。
股指期货与股市有一定的关联性由于股指期货是以A股市场上的相关股票价格指数作为参照样本，而设立的期货合约。就拿我们市场上最先有的股指期货沪深300期指（IF)来说，沪深300期指就是以沪深300股价指数为参照样本的。
在实际交易过程中，期指只是交易者用以套期保值的对冲工具（如保对冲相信大家都比较清楚，这里就不再多说），目的是防范风险。因为现行A股市场并没有真正的做空机制，融券业务没有全面展开，有条件的投资者（机构）就会借用股指期货的对冲功能，实现交易的无风险套保，这就是股指期货的作用。而所谓的期指价格发现功能，其实也是投资者因现货市场（A股股票）持仓的非零和交易规则引起的（特别是基金有最低持仓限制），只好借助于股指期货的对冲功能。
股指期货不能做空股市。但两者有点关联性，这种关联性是基于股指期货可以对冲风险，股票持仓者在股票市场本身无法达到规避风险的情况下，只能借助于股指期货。💕谢谢阅读！
期权对冲风险的优缺点？
期权作为非线性工具，能为底层资产提供比股指期货更加灵活的风险对冲手段。
股指期货对冲的缺点，长期的贴水带来的成本，指数上涨时巨大的保证金占用，以及对冲掉权益资产上涨时的收益，用期权对冲都可以克服。
而且期权还能根据不同的需要，设计出多种组合。比如，针对价值投资，趋势交易，宏观对冲，事件驱动，量化交易等不同类型的策略，都可以设计出相应的对冲组合。
期权对冲当然也有自身的不足，比如交易损耗较高，大部分对冲策略会损失时间价值，隐含波动率较高时对冲成本较高等问题，虽然无法完全代替股指期货的作用，但必然会极大的提升专业机构的风险管理能力。
期货有哪些特征？
期货有哪些特征？
(一)期货的概念
期货与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品，例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。
交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫作期货合约。买卖期货的场所叫作期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。
(二)期货的特征
期货交易建立在现货交易的基础上，是一般契约交易的发展。期货交易便具有了以下一些基本特征：
(1)合约标准化
期货交易具有标准化和简单化的特征。期货交易通过买卖期货合约进行，而期货合约是标准化的合约。这种标准化是指进行期货交易的商品的品级、数量、质量等都是预先规定好的，只有价格是变动的。这是期货交易区别于现货远期交易的一个重要特征。期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了交易成本，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷。
(2)场所固定化
期货交易具有组织化和规范化的特征。期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，一般不允许进行场外交易，因此期货交易是高度组织化的。
期货交易所是买卖双方汇聚并进行期货交易的场所，是非营利组织，旨在提供期货交易的场所与交易设施，制定交易规则，充当交易的组织者，本身并不介入期货交易活动，也不干预期货价格的形成。
(3)结算统一化
期货交易具有付款方向一致性的特征。
期货交易是由结算所专门进行结算的。所有在交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结算，经结算处理后才算最后达成，才成为合法交易。交易双方互无关系，都只以结算所作为自己的交易对手，只对结算所负财务责任，即在付款方向上，都只对结算所，而不是交易双方之间互相往来款项。这种付款方向的一致性大大地简化了交易手续和实货交割程序，而且也为交易者在期货合约到期之前通过作“对冲”操作而免除到期交割义务创造了可能。
(4)交割定点化
实物交割只占一定比例，多以对冲了结。期货交易的“对冲”机制免除了交易者必须进行实物交割的责任。
(5)交易经纪化
期货交易具有集中性和高效性的特征。这种集中性是指期货交易不是由实际需要买进和卖出期货合约的买方和卖方在交易所内直接见面进行交易，而是由场内经纪人即出市代表代表所有买方和卖方在期货交易场内进行，交易者通过下达指令的方式进行交易，所有的交易指令最后都由场内出市代表负责执行。交易简便，寻找成交对象十分容易，交易效率高，表现出高效性的特征。集中性还表现为一般不允许进行场外私下交易。
(6)保证金制度化
期货交易具有高信用的特征。这种高信用特征是集中表现为期货交易的保证金制度。期货交易需要交纳一定的保证金。交易者在进入期货市场开始交易前，必须按照交易所的有关规定交纳一定的履约保证金，并应在交易过程中维持一个最低保证金水平，以便为所买卖的期货合约提供一种保证。保证金制度的实施，不仅使期货交易具有“以小博大”的杠杆原理，吸引众多交易者参与，而且使得结算所为交易所内达成并经结算后的交易提供履约担保，确保交易者能够履约。
(7)商品特殊化
期货交易对期货商品具有选择性，期货商品具有特殊性。许多适宜于用现货交易方式进行交易的商品，并不一定适宜于期货交易。这就是期货交易对于期货商品所表现出的选择性特征。
(三)期货的种类
作为衍生性金融商品，期货按其相关资产的种类，可分为商品期货与金融期货两大类。
1.商品期货
商品期货的主要品种可以分为农产品期货(如棉花、大豆、小麦、玉米、白糖、咖啡、猪腩、菜籽油、天然橡胶、棕榈油等)、金属期货(如铜、铝、锡、锌、镍、黄金、白银等)和能源期货(如原油、汽油、燃料油等)。
2.金融期货
金融期货的主要品种可以分为外汇期货、利率期货(包括中长期债券和短期利率)、股指期货(如英国的金融时报指数、日本的日经平均指数、香港的恒生指数等)和股票期货(如个股期货、25只全球性股票期货等)。
当然，也没有收益。
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期货贴水和升水的意义？
期货贴水和升水是指期货价格相对于现货价格的差异。贴水是指期货价格低于现货价格，而升水则相反，是指期货价格高于现货价格。
贴水和升水的意义在于它们是市场供需关系的反映。当市场供应过剩时，期货价格往往会贴水，因为买方缺乏购买的动力，导致期货价格下跌。相反，当市场供应不足时，期货价格会升水，因为买方希望尽快获得现货，导致期货价格上涨。
此外，贴水和升水还能影响仓储成本和运输成本。当期货价格贴水时，持仓者可能会选择将现货卖出并存放在仓库中，从而减少仓储成本。但如果期货价格升水，持仓者则可能会选择加速运输现货，以避免运输成本增加。
在股指期货交易中，贴水和升水还能反映市场对未来经济走势的看法。如果市场预期经济增长将放缓，股指期货价格可能会贴水。而如果市场预期经济增长将加速，股指期货价格则可能会升水。
股指期货升贴水是什么意思？
高水／低水(Premium/Discount)高水，又称升水，通常是指期货价格高于现货价格。以期指（即恒指期货）为例，如果期指高于恒指（即恒生指数），便称为期指高水。如果期指出现高水，一般会认为是后市向好的指标，因为期货市场的投资者愿意以较现货市场为高的价格去购买期指，表示投资者对后市有信心。低水，又称贴水，是指期货价格低于现货价格。以恒指期货为例，假如恒指高于期指，这种情况就可称为期指低水或贴水。需知道，期指是一种特别产品，它是现在决定价格，而在将来合约到期之日（即每月月底结算日）才作结算。在结算日当天，期货价格应该等于现货价格，即期指应等于恒指，因此期指的现价根本是对未来到期日恒指收市价的一个估算值。所以，若遇上期指低水的情况，即代表投资者估计未来恒指会下跌，后市向淡