在股票市场中，ST 股票是一类特殊的存在，ST 即“特别处理”，是对出现财务状况或其他异常情况的上市公司的股票进行的一种警示，这些股票往往伴随着较高的风险，但同时也可能蕴含着一定的投资机会，了解 ST 股票有哪些以及它们的特点、投资价值等，对于投资者来说具有重要意义，本文将全面深入地探讨 ST 股票,为投资者提供参考。
ST 股票的定义与分类
（一）定义
ST 股票是沪深证券交易所对出现财务状况或其他异常情况的上市公司的股票交易进行特别处理的股票，根据相关规定，当上市公司出现连续两年亏损、每股净资产低于股票面值等情况时，其股票名称前会被冠以“ST”字样，以提醒投资者注意风险，还有*ST 股票，代表该公司有退市风险警示,意味着公司可能连续三年亏损等更为严重的情况。
（二）分类
- 财务类 ST
这类 ST 股票主要是由于公司财务状况不佳导致的，例如连续两年净利润为负、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值等，像曾经的*ST 雏鹰，由于公司经营不善，连续多年亏损,最终导致股票被实施退市风险警示。
- 非财务类 ST
非财务类 ST 则是由于公司出现其他异常情况，如公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常、公司主要银行账号被冻结、公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议等，一些公司因为涉及重大诉讼，导致公司资产被冻结,从而被实施特别处理。
常见的 ST 股票梳理
（一）A股市场部分 ST 股票举例
- ST 康美
ST 康美曾经是中药行业的知名企业，该公司在 2019 年被爆出财务造假，虚增货币资金等重大违规行为，随后，公司股票被实施特别处理，尽管公司在后续进行了一系列的整改和债务重组等工作，但市场对其仍然保持谨慎态度，其股价也从曾经的高位大幅下跌,给投资者带来了巨大的损失。
- *ST 众泰
*ST 众泰是汽车制造行业的企业，公司由于经营不善，资金链断裂，生产停滞，其股票被实施退市风险警示，在过去几年中，汽车市场竞争激烈，众泰汽车未能及时跟上市场变化的步伐，产品缺乏竞争力,最终陷入困境。
- ST 舍得
ST 舍得曾因公司实控人违规占用上市公司资金等问题被实施特别处理，公司在新的管理层接手后，进行了一系列的改革和调整，逐渐恢复了正常的经营，其股价也在后续出现了一定的反弹，成为 ST 股票中少数实现困境反转的案例。
（二）获取 ST 股票名单的途径
- 证券交易所官网
上海证券交易所和深圳证券交易所的官方网站会定期公布 ST 股票的名单，投资者可以在交易所官网的相关板块中查询到最新的 ST 股票信息,这些信息具有权威性和准确性。
- 金融财经网站
如东方财富网、同花顺财经等知名金融财经网站，会对 ST 股票进行专门的分类和整理，投资者可以在这些网站上方便地查询到 ST 股票的名单，同时还能获取到相关股票的行情、财务数据、公告等信息。
- 证券交易软件
大多数证券交易软件都提供了 ST 股票的筛选功能，投资者可以通过设置条件，快速筛选出当前市场上的 ST 股票,并查看其详细信息。
ST 股票的特点
（一）高风险性
- 业绩不确定性
ST 股票大多是因为公司业绩不佳才被实施特别处理的，这些公司可能面临着行业竞争激烈、经营管理不善、财务造假等问题，未来业绩能否改善存在很大的不确定性，一些 ST 公司虽然进行了资产重组等尝试，但最终可能无法实现预期的效果,导致公司继续亏损甚至退市。
- 股价波动大
由于 ST 股票的基本面较差，市场对其看法分歧较大，一些投资者可能会因为看好公司的重组预期而买入，而另一些投资者则会因为担心公司退市而卖出，这种多空双方的博弈导致 ST 股票的股价波动非常大，在某些情况下，ST 股票可能会连续涨停,但也可能会连续跌停。
（二）潜在的高收益性
- 重组预期
部分 ST 股票具有重组的可能性，当公司陷入困境时，可能会引入战略投资者或进行资产重组，以改善公司的经营状况，如果重组成功，公司的基本面将得到根本性的改变，股价也可能会大幅上涨，曾经的 ST 长油，在经过破产重整后重新上市，股价大幅上涨,给投资者带来了丰厚的回报。
- 摘帽预期
ST 公司通过自身的努力改善了财务状况，满足了摘帽的条件，其股票将被撤销特别处理，摘帽往往被市场视为利好消息，股价可能会因此出现上涨，一些投资者会提前布局有摘帽预期的 ST 股票,以获取潜在的收益。
投资 ST 股票的风险与策略
（一）投资风险
- 退市风险
这是投资 ST 股票最大的风险，如果公司无法改善经营状况，连续多年亏损或出现其他严重问题，可能会被交易所终止上市，一旦股票退市，投资者的资金可能会遭受巨大损失，甚至可能血本无归，长生生物因疫苗造假问题被强制退市,众多投资者损失惨重。
- 信息不对称风险
ST 公司往往存在较多的问题和不确定性，其信息披露可能不够及时、准确和完整，投资者在获取公司真实情况时可能会面临困难，容易受到虚假信息的误导，一些大股东或内部人员可能会利用信息优势进行内幕交易,损害中小投资者的利益。
- 流动性风险
部分 ST 股票的成交量较小，流动性较差，当投资者想要卖出股票时，可能会面临难以找到买家的情况，导致无法及时变现，在市场行情不佳时,这种流动性风险会更加明显。
（二）投资策略
- 深入研究公司基本面
在投资 ST 股票之前，投资者需要对公司的基本面进行深入研究，了解公司的亏损原因、财务状况、行业前景等，关注公司是否有改善经营的计划和措施，以及这些计划的可行性，对于有资产重组预期的 ST 股票,要研究重组方的实力和重组方案的合理性。
- 分散投资
由于 ST 股票的风险较高，投资者不应将全部资金集中投资于一只 ST 股票，可以选择多只不同行业、不同情况的 ST 股票进行分散投资，以降低单一股票的风险，也要合理控制 ST 股票在整个投资组合中的比例,避免过度暴露在高风险资产中。
- 关注政策动态
证券市场的政策对 ST 股票的影响较大，退市政策的调整、资产重组政策的变化等都会影响 ST 股票的走势，投资者需要密切关注政策动态，及时调整投资策略，当政策对 ST 股票的监管加强时,要更加谨慎地进行投资。
对 ST 股票市场的监管与未来发展趋势
（一）监管措施
- 严格的信息披露要求
证券监管部门对 ST 公司的信息披露提出了更高的要求，要求 ST 公司及时、准确、完整地披露公司的财务状况、经营情况、重大事项等信息，以保障投资者的知情权，对于信息披露违规的公司,将给予严厉的处罚。
- 退市制度的完善
近年来，我国不断完善退市制度，加大了对 ST 股票的退市力度，对于连续亏损、财务造假等严重违规的公司，将依法依规强制退市，这有助于净化市场环境,提高上市公司的质量。
- 加强对重组的监管
为了防止 ST 公司通过虚假重组来炒作股价，监管部门加强了对资产重组的监管，要求重组方案必须具有合理性和可行性，严格审查重组方的资质和背景，加强对重组过程的监督,防止内幕交易和利益输送等问题。
（二）未来发展趋势
- 市场分化加剧
随着监管的加强和投资者的逐渐成熟，ST 股票市场将出现分化，那些真正有重组潜力、能够改善经营状况的 ST 股票可能会受到市场的关注，股价有望上涨，而那些基本面较差、没有改善希望的 ST 股票将逐渐被市场淘汰,面临退市的风险。
- 价值投资理念逐渐深入人心
过去，一些投资者可能会盲目炒作 ST 股票，只关注其重组预期和股价波动，但随着市场的发展，价值投资理念将逐渐深入人心，投资者将更加注重 ST 公司的基本面和内在价值,而不是单纯地追逐热点和概念。
- 与国际市场接轨
我国证券市场正在不断与国际市场接轨，ST 股票市场也将受到国际市场的影响，ST 股票的监管制度、交易规则等可能会进一步向国际标准靠拢,市场的规范化程度将不断提高。
ST 股票是股票市场中一个特殊的板块，它既有高风险性，又可能蕴含着高收益的机会，投资者在面对 ST 股票时，需要充分了解其特点和风险，谨慎做出投资决策，通过深入研究公司基本面、分散投资、关注政策动态等策略，降低投资风险，提高投资收益的可能性，监管部门也在不断加强对 ST 股票市场的监管，完善相关制度，促进市场的健康发展，ST 股票市场将更加规范、透明，投资者也需要不断学习和适应市场的变化,以实现资产的保值增值。
在投资 ST 股票的过程中，投资者要始终保持理性和冷静，不要被短期的股价波动所迷惑，只有做好充分的准备，才能在这个充满挑战和机遇的市场中分得一杯羹，投资者也要关注市场的整体环境和宏观经济形势，因为这些因素也会对 ST 股票的走势产生重要影响，投资 ST 股票需要谨慎再谨慎，只有这样才能在风险与收益之间找到平衡。