修正药业 上市，为什么最近这么流行？
攻守兼备，牛熊利器-可转债专题一：概念篇
有没有这么一种产品牛市时涨幅不逊指数，熊市时下有保底，不用承受“地板”下还有“地下室”的恐慌？答案就是——可转债，兼具股票、债券收益特征。什么是可转债
全称为可转换公司债券，是在一定条件下，可以被转换成公司股票的公司债券。
您可能参与过可转债打新
但仍不了解可转债的优点与特性
今天我们就以雨虹转债为例跟您聊聊可转债
初识可转债可转债做为债券，一张面值100块钱，多为6年到期，每年支付利息，到期按106块赎回，这就是可转债的债性，即只要公司不违约，从首发持有一定本息拿回。
可转债的最大特点体现在转股，即发行时就会约定转股价格，如雨虹转债在18年3月29日后，即可在任何时候以38.48元每股的价格将手中的可转债换成股票，按上例，一张转债可以换成2股（100/38.48）和现金。
可转债的三个关键条款可转债有赎回条款、下修条款、回售条款三个关键条款
赎回条款：
可转债领域有一个潜规则，就是上市公司发行可转债的终极目的，不是6年后还钱，而是在6年内，达到条件，促使持有人将债转成股，这样上市公司就完全不用归还此笔债务。那么怎么能让投资人转股呢？这里就涉及到三大条款中的第一个——赎回条款。
达到触发条件时可转债的价格也会在130元或以上，如果投资人在100元首发价买入，就可以通过换股卖出获30%收益（不考虑股价卖出下跌），如果还不转换，发行发有权以极低价格强制转化（如105块），大家当然都会行使转换权利。而历史上绝大部分可转债都已强制赎回结束。但是如果遇到漫长熊市，股价远远低于转股价而无法转化呢?上市公司还有下一招。
下修条款：
也就是股票价格实在太低，距离转股价太远，转股希望渺茫，上市公司可以调低转股价，以促使转股机会增大。
回售条款：
最后，投资人还有最后一条安全带，就是“回售条款”，满足时间、价格条件后投资人可向上市公司卖回转债。雨虹转债约定也就是在最后两年，投资人看到转股无望，也不想继续等待，那么如果符合条件，可将转债按100元面值和一定收益卖回给上市公司。但是，这种情况并不多见。
其实对个人投资人，当然可以自行投资可转债，但是可转债估值计算、个券选择并非那么简单，最简单的如一般都说可转债“下有保底，上不封顶”，这就需要同时满足三个条件：
（1）买的便宜
（2）必须持有到期，中间可能有亏有赚
（3）可转债的发行人不违约。我们更建议您，通过可转债基金，借助专业投资人的手实现长期稳定收益
可转债的核心条款就是上面这些，您觉得您可以投资可转债了么？恐怕还是不能，下期，我们将为继续您回顾14年后可转债、可转债基金表现，收益特征。
市场深度回调，如何安心抄底-可转债专题二：交易篇原创：
可转债，为什么最近这么流行？
为您介绍了可转债的基本定义，现在聊聊您更关心的，可转债的盈亏特性。继续有请雨虹转债闪亮登场，我们通过18年以来正股东方雨虹和对应转债表现为您展示可转债的神奇“下有托底、上涨无限”特性。
请认真聆听
敲黑板啦！！！
转债价格变化的特性
下图蓝色实现代表股票价格，红线代表对应转债价格，横虚线代表转股价，是一个关键价格。在下图1区间时，股价远高于转债价格，转债表现股性，涨跌和股票几乎一样。
在2区间，股价在转股价附近时，股性、债性混合，转债价格涨跌幅度稍小于正股；在3区间，当股价远远低于转股价时，可转债展现债性，价格涨跌都变得特别缓慢。相比股票价格下跌幅度，转债价格变得非常平缓。
概念比较抽象，我们来看例子，18年以来东方雨虹经过两次连续下跌见底，随后反弹，我们截取了三段，表现如下：
雨虹转债转股价为38块，18年3月到7月，股价从27元跌至15.76，跌幅45.7%，转债处于上面说的第二区间，就是股价和转股价比较接近，此时转债价格跌幅小于股票。
在7月到10月，股票价格再次深度回调，下跌41%，此时因为股票价格18块已经远离了转股价，转债处于上面说的3区域，债性强，下跌幅度小，股票下跌41%而同期转债下跌14%，可以很确定的说，如果股价继续下跌，转债价格下降幅度会更小，以至于“跌不动”。最后去年底开始，股价反弹，转债也跟随反弹，幅度小于正股。
总体看18年年大部分股票跌跌不休，转债价格多处于上述状态。转债表现较强债性，抗跌显著，此时的可转债处于最黄金的投资时点即：债性显著，持有到期保本保息，所谓下有保底；下跌幅度极小，不用担心个股“地板”下面还有“地下室”情况。这个时候只要耐心持有，等待市场转强，迎来收获期。
随着今年来市场强势反弹，转债总体也收获了大约8%的。优秀回报，市场热度增加，短期风险的确有所累积，但长期看估值仍低
如过我们回顾更长历史，2015年，转债体现完全的股性，转债基金表现和沪深300指数高度相关，牛市时进攻效果显著
2016年2月开始，伴随股灾、熔断，正股价格大幅下跌，可转债进入债性区间，在此后的三年间在-5%到10%之间窄幅震荡。
如果您坚信本轮反弹持续，那选择股票及股票型基金更优。如果您觉得经济仍未见底，今年行情仍将反复，可转债，特别是建仓期转债基金将是中期稳健更优选择。
我们都有过这种经历，市场暴涨，上车不及，暗自下定决心，“下次回踩，定将满仓杀入”，但是，当回踩真的来临，又会陷入犹豫，“如果再跌呢？如果创新低呢？”这种犹豫与挣扎实乃人之常情，站在当下时点，我们认为可转债过去三年筑底充分，以一个可预期的可能较小损失，博取中期牛市收益，是一个划算的买卖。如果转债基金正处于建仓期，更可较好规避回踩波动。
下星期一1月11号？
今天A股三大指数集体小幅收跌，沪指收盘下跌0.17%，深证成指下跌0.24%，创业板指下跌0.37%，在连续上涨6个交易日后，两市合计成交达到1.13万亿元，北向资金今日疯狂净买入206.15亿元。行业板块涨跌互现，超跌股纷纷反弹，抱团股多数回调，总体上看，维持前期思路，今天大盘暂时停下了上攻的步伐。早盘大盘曾惯性上攻的动作拿下了3587点，但并没有有效的站上此点位。
连续六连阳后，今天大盘终于出现了大家“盼望”的小幅调整，盘面出现了高低切换迹象，但不明显。但量能还是表现的不错，这两天，有个股市名词很吸引投资者的眼球，“股灾式牛市”单边指数牛行情，很多人都不适应，个股分裂得极度严重，有的股票更是永不回头地一路上涨。很多千亿级别的大票，涨起来居然非常流畅，不得不说现在的机构钱太多，最近基金发行火爆，反正钱是基民的钱，扫货起来很洒脱，很多基金也成为了这些盗团取暖股的后尘力量，所以无论市场涨跌与否，最终亏损的还是我们广大的散户及基民。
今天两市个股分化出现了缓和状态，尽管三大指数是跌的，现在的盘面，对于大多数做短线的散户而言，指数下跌的时候远比上涨赚钱。这种运行趋势还会进行下去吗？我认为后面还会二八分化，但对于二的股票，还要继续分化，对于现在很多高位的股票，也许此段行情过后，他们会成为近几年的高点，因为再好的票、再顽强的票，涨多了终归要调整的。
很多核心资产持续涨还是有一定的逻辑和道理的，但大多数千亿市值的股票，不分行业、不分属性，都不顾一切的暴涨，就不符合逻辑和情理了，许多股票打着价值投资、核心资产的大盘股，在段行情中混水摸鱼，股票会最终打回原地，但很真正的核心资产高成长股，经过调整之后，仍会中长线缓步攀升，而形成各种“茅”。在全面注册制即将到来之际，一些毫无盈利能力、成长性和创新能力的妖股、题材股也不会有太大的上涨空间，最终会慢慢的被淘汰。
从最近盘面热点板块来看，新能源、光伏军工、有色、农业、大消费板块走势比较强劲，这也是正常的，光伏、新能源产业链是当前市场的主线，是十事五规划的预期，大盘存在回调预期，是可以逢低关注的，军工板块最近也在持续走强，因为军工板块是一个比较特殊的板块，每年都有一段的炒作时间，因为板块比较小，成为主流的可能不大，机构抱团的大消费板块，中长线不建议持有，因为透支未来的成长，终究要价值回归的，农业板块在一季度的日志里会持续表现，因为很多农业股都是老庄股，每年一号文件的颁发的前后，都是他们炒作的时间，所以短期看好，有色、资源、化工等板块，是经济复苏的顺周期板块，随着经济的复苏，这些板块在今年也许会有不错的表现，所以后市理应继续重点关注。
对于长期投资者，有的人在此阶段没有赚到钱，但不要着急，有些股票只要在相对底部坚持长期持有，就有希望在未来获得合理的回报。做股票赚大钱、赚快钱，是不少投资者追求的目标。为此，许多投资者希望通过加快交易节奏，提高交易频率，来达到收益最大化。但结果往往事与愿违。如果你在此时调仓换股，频繁交易，也很容易陷入庄家的圈套。甚至在不知不觉中犯了追涨杀跌的毛病，至使心神不定，提心吊胆，不伯影响了身心健康。还不利于股市的投资。
所以现在我们要学会保持平常心，降低期望值，耐心持股，减少交易，往往在行情过后，回顾的时候，我们也会有意想不到的收益。现在的高位票已经不宜盲目重仓追高，持有者择机逢高分批减仓，短线投资者也可以快进快出，对于我们大多数投资者来说，应该把鱼尾行情留给别人，现在为了今后自己的股票涨得更高，它们也需要停下来就地卧倒休息片刻。最后祝大家投资顺利！
友情提示《股市有风险，入市先学习》
上证指数狂拉？
9月18日，上证指数狂拉，一阳改三观，下周一，还会大涨吗？
大家好！我是量化程哥，专注于股市量化分析16年，深入研究趋势变化的背后逻辑！
其实要搞懂周五背后上涨的逻辑是什么才能弄明白下周一上涨的机会大不大。
为什么周五上涨了？量化程哥对周五进行了复盘，大概整理了以下几个原因：背景：其实在美东时间周四美股三大指数集体收跌，特别是纳斯达克出现了1.27%的下跌，道指跌超130点，失守28000点关口，标普500指数跌0.84%。个股方面，特斯拉跌超4%，总市值跌破4000亿美元。当然，美股在周五也并没有扭转下跌趋势，而且有加速下跌的可能。这为周一A股的不确定性埋下了隐患。
我们说A股如果跟跌美股将会很被动，因为我们还要服务实体经济。从管理层看来是不希望跌跌不休的。
A股既然有上涨的需求，那我们就来看看它还有没有别的因素引发上涨。
第一、周四A股已经是探底回升，5分钟K线级别的MACD底背离可以短线抄底。周四下午大盘出现了以5分钟K线级别的MACD底背离，量化程哥判断可短线出击抄底，果然后面大盘回升，日内成功利用短线底背离抄底反弹后成功完成做T的动作，这样获利空间得到了提升。大盘周四的短线反弹主线主要是围绕芯片光刻机和新能源汽车上下游板块。
第二、北向资金加速流入，周五北向资金净流入122亿。量化程哥一直跟大家说北向资金通常可以起到风向标的作用，一向以敏锐著称的北向资金屡屡精准抄底，国内游资无不以它马首是瞻。9月初北向资金不断流出使得A股进入调整期，昨天猛然净流入超过百亿，使得A股来了个鲤鱼翻身，可见这一次聪明如斯的北向资金又一次精准抄底了。
第三、深交所暂停500ETF融券卖出的消息持续发酵。其实这个消息周四就出来了，但一直没有引起太多人的注意，媒体也没有过多的解读。
此次“500ETF”被暂停融券卖出，是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出，在此之前，只出现个股或ETF被暂停融资买入。
这个消息看起来不起眼，其实蕴藏了很大的消息量，说白了就是禁止做空这个品种。其中意味大家自己去体会。
第四、富时全球股票指数将总共新纳入150只中国A股于9月18日收盘后(9月21日开盘前)正式生效。富时罗素的旗舰指数富时全球股票指数系列本次将总共新纳入150只中国A股，其中包括12只大盘A股，19只中盘A股，114只小盘A股和5只微盘A股。同时，本次调整有2只A股被剔除指数。以上变动将于9月18日收盘后(9月21日开盘前)正式生效。
这个消息虽然很早就披露了，但是临近实现还是有利于提振做多积极性。
第五、富时A50股指期货周五午后出现了暴力拉升。虽然这个是海外的期货指数，但是它也是具有激发市场情绪的一个指标。在周五下午开盘没多久富时A50股指期货CN00Y突然暴力拉升，激发A股做多热情。
以上几个就是周五走高的原因，如果你有更多的原因欢迎评论区留言。
但是昨晚一个消息被确认了。
就是蚂蚁真的来了，或许它将是A股市值最大的公司。
要是事后来看周五的上涨是不是为了迎接这个巨无霸？
我们看到券商股的活跃，带动了整个金融板块的上涨。保险证券银行都大涨。
受周末美股大跌的影响和巨无霸即将上市抽血的影响，周一还能好好上涨么？这个真的就不好说了。
好了，利好利空都给大家说了，要是周末还有利好消息再看量化程哥的补充了。还是要看市场的表现，既然券商已经把头给洗湿了，应该不会半途而废吧，周一虽然不能判断是否上涨，但下周大概率还是要涨，为了不辱使命。关注量化程哥说投资，剖析时事财经，专注股市量化策略挖掘，投资者教育。
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量化程哥声明：所有以上内容为量化程哥编辑整理，仅供参考，不构成投资建议；依照此报告观点进行投资产生的盈亏，风险自担。股市有风险，投资需谨慎！
有哪些最黑的黑科技？
油车已死，电车当立？
相信关注汽车行业的小伙伴最近都被特斯拉的发布会刷屏了吧，在发布会上马斯克先是发布了电动重卡SEMI，在以出色的数据征服了众人之后，又拿出了「one more thing」——roadster2，惊掉一地眼球。
Roadster2的性能可以用残暴来形容，搭载3台电机，200KWh电池组，轮上扭矩高达10000N·m，而1.9秒的0-96km/h的加速成绩，超过400km/h的极速表现，以及长达620英里（992公里）的高速续航里程，似乎都在向传统超跑宣告：电动的时代来了！
相比之前的model s，roadster2在性能方面可以说是更进一步，可能是得益于全新的21700电芯能量密度更高的优势，无论是加速还是续航都更强于之前最强的p100d系列，也更甩远了那些动辄二三百公里就要回家充电的对手。
可以说现在直到roadster2开始交付2020年之内，传统燃油车在性能上基本没有超过roadster2的可能，要知道号称最快量产车的布加迪Chiron，0-60mph的加速也需要2.4s的时间，比roadster2足足多出了半秒！
比你快还比你便宜，你说这气不气嘛
再说说semi，虽然发布至今争议不断，但是semi确实称得上是一个划时代的产品。
作为一款全电动半挂式卡车，semi的性能非常强大，0-60MPH只需要5秒钟，就算semi在满载的情况下加速至96MPH也只需要不到20秒。那传统重卡呢？一般的传统重卡空载加速0-60MPH就要花掉15秒时间......而满载之后的加速，只能用遥遥无期来形容。
而大家最关心的电动车续航问题在semi 500英里（约800公里）的续航里程下也显得不再那么刺眼，再加上更加高效的Megacharger，充电30分钟就能行驶400英里（约650公里），一举解决了电动车在长途运输任务中最大的痛点。
随着各国环保法规标准的不断提高，全世界范围内研制电动汽车的厂家越来越多，但是为什么特斯拉每次都能够拔得头筹呢？这主要要归功于特斯拉强大的电池管理系统（BMS）。
电池管理系统（Battery Management System）的主要用途在于保证电池组在安全区间内工作、为车辆控制提供必要的信息，对异常及时响应处理，根据温度、电池状态及车辆工况需求对电池的充放电功率等参数进行调节。BMS的主要功能有电池参数检测、电池状态评估、再现故障诊断，充放电控制、热管理等。
而特斯拉的电池管理系统达到了什么样的水平呢？依然以model s为例（model3和roadster2可能采用的21700电池现在还没有曝光），model s的电池组重达900公斤，如果将其拆开你就会发现它是由7104颗18650电池组成，这些电池被分为16组电池组互相串联，而每个电池组又由444节锂电池并联而成！整个电池组容量为85KWh，能输出400V直流电。也许这么说大家没有概念，那么换种说法，整个电池组的容量为85度电，足够普通家庭使用一个月！
将电池成组使用并不只有增大容量、电压这些正向的意义，还会带来诸如不一致性(单芯端电压，单芯内阻，单芯自放电率，单芯容量等等参数的不同)这种负面影响，所以在成组使用是必须要对电池组进行均衡，才不至于损坏电池组，而这就是BMS的主要工作。在对电池的电压、温度等参数进行监控的同时，还要均衡电池组，同时还要为车辆控制提供信息，其实现难度可想而知，所以才说电池管理系统才是特斯拉真正的『黑科技』
现在的特斯拉之于汽车行业就如同当年苹果之于手机界，正在不知不觉的改变着人们的生活。
roadster2要等到2020年，不如先来一辆model s?
发动机里喷水？
还记得去年宝马发布的M4GTS么？我们今天要说的不是它强劲的动力，而是其上搭载的“黑科技”——水喷射系统
发动机自从诞生起，其工作原理就没有什么太大的变革，就是靠汽油、柴油、天然气在气缸内的燃烧膨胀气体推动活塞，将热能转化为机械能。那么向气缸里喷点水会发生什么呢？宝马的工程师们还真就这么做了！（其实水/酒精喷射系统在改装车领域还是经常用到的，但是搭载在量产车上还是非常少有）
藏在后备箱里的水箱
先来说说这套系统的原理，这套水喷射系统会将储水箱中的水以高压水雾的状态喷入进气歧管之中，由于涡轮增压发动机的进气歧管中有着大量高压吸入的高温发动机废气，高压水雾遇到高温后会汽化蒸发，并迅速带走热量，经由水雾冷却的空气温度会更低，同时因为热胀冷缩的缘故密度会更大。
看到这里小伙伴们肯定要说啦，原理我都懂，可是为什么要往发动机里喷水啊？那我们就再来说说喷水到底有什么好处。上面说过。水喷射系统可以降低进气歧管中的空气温度，由于温度更低，所以空气的密度就会更大，空气的密度大说明什么？单位体积的氧含量更高！氧气是做什么的来着？没错，助燃！所以由于氧气浓度的提升，气缸内的油气混合物燃烧也会更加充分， 这对于节能减排也是有非常大的意义的。其次由于缸内油气混合物温度也会因为空气的温度而相对较低，使得高压缩比成为可能，从而允许更高的涡轮增压压力，也就意味着可以输出更强的动力。而且相对低油气混合物温度还对发动机爆震有着缓解作用，可谓一举三得。
倒车好像玩游戏
想必大家对倒车影像都不陌生吧，这项功能自诞生起就为无数新老司机提供了非常大的便利，但是倒车影像毕竟还是有它的局限性和视野盲区，于是，全景倒车影像诞生了！
全景倒车影像的原理主要是通过安装在车身前后左右的广角摄像头录制周围的路况，再通过主机中的图像处理系统对所有摄像头拍摄的图像进行矫正和拼接，还原出车身周围的真实图像，以此给驾驶员一个『上帝视角』，完美的解决了倒车时的视角盲区问题。
大家可能会很好奇这是如何实现的，为什么几张不同角度拍摄的图像能够自动拼接成一个完整的俯视图呢？车身四周处于不同的光照条件又是如何平衡从而不对拼接后的图像造成影响呢？这其实都是基于一些复杂而又精妙的算法和技术的。
我们就来简单说说图片拼接的工作流程
首先要进行的是特征点匹配，找到多张图像中相同的部分，进行重叠匹配定位。然后是进行图片匹配，将第一步中找到的特征点进行连接，计算图像的几何变换。随后就要开始针对全景图进行矫正了，因为四个摄像头在拍摄时并不处在同一个水平线上，并且存在不同程度的倾斜，这一步主要就是将各个摄像头所捕捉到的图像进行矫正。最后再对图像的光照和色调进行统一的平衡，同时将生成好的俯视图传输到中控屏幕上呈献给驾驶者。如果怕俯视图会影响对细节的观察，还可以通过切换画面在显示器中选择其他方向独立的视图。这就保障了在倒车时可以兼顾多个方向的情况，再辅以雷达测距，倒车入位的难度大大降低。
行车安全的贴身保镖
安全系统可以说是各家车企不遗余力去开发的系统之一，从最早的安全带、安全气囊，到今天层出不穷的主被动安全系统，可以说车企为了乘员安全操碎了心。
在汽车安全系统领域，沃尔沃的City Safety（城市安全系统）一直是业界典范，有数据统计表明，75％的追尾事故都发生在大约30km/h的速度下，而沃尔沃的这套城市安全系统则正是针对这类事故研发的：当车辆的速度达到30km/h时，这套系统就会自动启动，通过前风挡上的光学雷达系统监视交通状况，尤其是车头前6米内的情况。当前车刹车或者路上有其它障碍物的时候，这套系统会提前在刹车系统上加力，以帮助缩短刹车距离，如果距离障碍物已经很近，这套系统会自动紧急刹车而无需驾驶员的操作；在紧急情况下它还可以通过调整方向盘，来改变车辆行驶路径，以避开障碍物。
据沃尔沃表示，该系统的分析计算速度达到每秒50次，可以根据距离和车速等方面准确的分析出能够避免事故发生的刹车时机。
根据沃尔沃在瑞典进行的研究表示，安装了沃尔沃最新碰撞预警和自动刹车系统的车型，发生车尾部正面碰撞事故的几率下降了45%！
这还不够，在全新的xc60上，沃尔沃对这套系统进行了进一步的升级，增加了“紧急避让辅助功能”、“相向来车自动避让功能”和“带自动转向盲点监测功能”
紧急避让辅助功能（City Safety with Steering Support）
按照沃尔沃官方的描述，当车辆行驶速度处于50-100公里/小时区间时，如果前方发生突发状况、驾驶员需要转向避让，“紧急避让辅助功能”就会启动，帮助驾驶员增加转向力，以避免事故的发生。可以识别出的障碍物包括其他车辆，行人或者是大型动物！
相向来车自动避让功能（Oncoming Lane Mitigation）
当车速处于60-140 km/h的区间内时，如果驾驶员无意中偏离车道，同时对向车道有车迎面驶来的话，这套系统会自动会开启，提供自动转向辅助，使车辆驶回自己的车道，避免事故发生。
带自动转向盲点监测功能（BLIS with Steer Assist）
相比上面说到的想象来车自动避让功能，这套系统就更加强大了，从本质上已经从之前的被动升级变为主动反应。当车速处于60-140 km/h区间时，如果驾驶员在并线或无意中偏离车道的过程中后视镜盲区有车辆驶来，系统除了会发出蜂鸣提醒外甚至还能够提供自动转向辅助！
上市公司业绩修正包括哪些方面？
最新预计的业绩或财务状况变动方向与已披露的业绩预告的变动方向不一致,包括但不限于:1.原预计亏损、最新预计盈利;
原预计扭亏为盈、最新预计继续亏损;
2.最新预计的业绩变动方向虽与已披露的业绩预告一致,但业绩变动幅度超出已预告变动范围。
3.最新预计的业绩变动方向虽与已披露的业绩预告一致,但盈亏金额与原先预计金额存在差异。